时间: 2025-01-10 10:23:03 |   作者: 江南电竞押注平台下载app

  美国农业部12月份供需报告发布， 2024/2025产季全球大豆产量调增173万吨至4.2714亿吨，上一产季产量3.9473亿吨，其中新季美豆产量维持不变。全球年度消费预测几无变化，期末库存调增13万吨至1.3187亿吨，供应过剩程度微幅增加。CONAB新一期作物报告数据显示，巴西24/25年度大豆播种率为98.6%。已种植大豆开花率23.7%，灌浆率45.7%，成熟率2.1%。

  上一交易日，豆粕主连收跌1.34%至2647元/吨，豆油主连收涨0.08%至7596元/吨；现货方面，连云港豆粕2920元/吨，较前日跌40元/吨，张家港一级豆油8070元/吨，较上一日跌10元/吨。近期阿根廷大豆主产区干旱推动美豆一轮底部上行，隔夜美豆主连收涨0.1%至997.25美分/蒲式耳。

  供需方面，1月3日当周主要油厂大豆压榨量172.79万吨，较上周减少35万吨。库存方面，上周样本油厂豆粕库存62.16万吨，较上周-1.7万吨；样本油厂豆油库存95.65万吨，较前一周-1万吨。豆油消费方面，国家统计局数据显示，2024年11月，全国餐饮收入5802亿元，同比增长4.0%；限额以上单位餐饮收入1297亿元，同比增长2.5%。2024年1-11月，全国餐饮收入50169亿元，同比增长5.7%；限额以上单位餐饮收入13902亿元，同比增长3.1%。食用油消费传统旺季来临，市场消费有小幅加速回暖迹象。豆粕下游市场消费方面，据同花顺ifind数据，样本企业11月生猪存栏量及能繁母猪存栏量较上月均小幅增长，12月全国蛋鸡存栏量12.09亿只，为近三年同期顶配水平，饲料需求短期内预计小幅增长。

  策略方面，棕、豆油间价差仍然较大（近期印尼生物柴油政策存在一定扰动），豆油基本面偏弱，预计短期跟随棕榈油、菜油为主；豆粕库存总体小幅去库，原料供应充足，供需面偏弱，考虑暂时观望。

  马棕周二收高，从盘中稍早跌势中反弹，但豆油价格疲软及出口需求清淡限制涨幅。国内方面，10月24度精炼棕榈油进口24.75万吨，环比增加14%。棕榈油去库，库存处于近7年同期次低水平；根据国家统计局发布数据，2024年11月餐饮收入为5802亿元，同比增长4%。其中，限额以上单位餐饮收入为1297亿元，同比增长2.5%。2024年1-11月，全国餐饮收入为50169亿元，同比增长5.7%。现货方面，广东棕榈油9750，跌100，进口4月船期棕榈8990。

  加菜籽周二下跌，因美国豆油期货大涨且内部市场价差交易商退出多头油菜籽/空头豆油头寸。全球方面，加拿大统计局发布的作物产量报告数据显示，估计该国2024年油菜籽产量为1,785万吨，印证了市场对当前需求水平将消耗库存的想法。国内方面，10月菜籽进口84.3万吨，环比增加4%，10月菜粕进口30.63万吨，环比增加38%，菜油15.65万吨，环比增7%。菜籽累库，库存仍处于同期顶配水平；菜粕去库，库存处于同期次高水平；菜油累库，库存处于近7年同期次高水平。现货方面，广西菜粕2080，持稳，广西菜油8560，跌200。

  上一日，国内郑棉低位震荡运行，整体供需偏宽松，价格上方压力较大；隔夜外盘棉花冲高回落，因受原油上涨的支撑。

  国内需求疲软，纺织企业开机率继续下降，纱线库存陆续增加，产成品库存增加。叠加国内产量超预期，国内棉花商业库存仍在累库中，下游主动补库意愿不足，供强需弱下棉价仍在承压。

  根据棉花信息网12月初生产调查中新疆总产641.2万吨初步估算，目前新疆棉加工进度为89.49%。

  美国农业部(USDA)在12月供需报告中称，USDA将美国2024/25年度棉花产量预估上修至1426万包，11月预估为1419万包。美国2024/25年度棉花期末库存预估为440万包，11月预估为430万包。

  近期美国经济数据良好，今年美联储降息空间下调，美元指数持续攀升，拖累大宗商品的价值。高频多个方面数据显示，美棉出口数据转弱，签约量环比大幅度减少，需求前景仍令市场担忧。

  综合来看，国际方面，大宗商品受强美元压制，预计美棉在供需宽松的情况下偏弱运行为主。国内方面，本年度产量大幅超预期，商业库存偏高，工业库存偏高，下游需求低迷，产成品库存持续累计，在供强需弱的环境下，价格中期偏弱运行为主。

  上一日，国内郑糖冲高回落；隔夜外盘原糖小幅反弹，因受低库存的支撑，且原油价格上涨。

  截至2024年12月底，全国共生产食糖440.34万吨，同比增加120.83万吨；全国累计销售食糖249.94万吨，同比增加80.12万吨；其中12月份单月产糖303.55万吨，同比增加73.04万吨；单月销糖189.04万吨，同比增加51.22万吨；工业库存190.4万吨，同比增加40.71万吨。

  国内南方甘蔗产区干旱延续，市场预期产量可能下调。广西、云南等主产区12月产销数据公布，符合市场预期，短期糖市基本面变化有限。截至2024年12月31日，2024/25年榨季广西产混合糖275.14万吨，同比增加89.5万吨；云南产糖32.69万吨，同比增加14.8万吨。

  根据印度全国合作制糖厂联合会有限公司(NFCSF)发布的数据，2024/25榨季截至2024年12月31日，累计压甘蔗1.22991万吨，产糖1128万吨，上榨季同期产量为1121万吨。本榨季的产糖率低于上一榨季，截至2024年12月31日的平均产糖率为8.68%，而上一榨季同期为9.17%。

  泰国方面，2024/25榨季截至12月31日，累计产糖量为167.45万吨，较去年同期的134.58万吨增加32.87万吨，增幅24.42%。预计泰国甘蔗压榨量将同比增加24%，达到1.02亿吨。

  行业组织Unica公布的多个方面数据显示，巴西中南部地区12月上半月甘蔗压榨量为883万吨，较上年同期下降54.3%；糖产量为34.8万吨，较上年同期的94.2万吨减少63.07%。乙醇产量为7.65亿升。

  数据方面，我国11月进口食糖53.34万吨，同比增9.58万吨。2024年1-11月我国累计进口396.51万吨，同比增48.93万吨。根据《2025年关税调整方案》，自2025年1月1日起，将糖浆和含糖预混粉最惠国税率将从12%提高至20%，政策对糖浆、预混粉管控进一步趋严。

  综合来看，国外方面，巴西逐渐收榨且库存偏低，雷亚尔大幅贬值；印度糖产量逐渐增加，泰国产量将增加，多空因素共存，预计原糖区间震荡，下方空间或有限。国内方面，新年度增产预期强烈，新糖已经大量上市，供给充足，短期郑糖自身向上驱动仍然较弱。

  据Mysteel农产品多个方面数据显示，截至2025年1月1日，全国主产区冷库库存量为797.14万吨，环比上周减少14.18万吨，去库速度相较上周几乎持平，同比维持偏快。

  12月31日，山东烟台栖霞80#一二级片红果农一般货源3.1-3.2元/斤，果农货源70#小果1.5-1.7元/斤，80#果农通货片红2.4-2.6元/斤，80#果农通货条纹3元/斤左右。

  综合来看，市场处于消费旺季，现货价格或偏强运行。在交割标准放宽的情况下，今年西部苹果质量较好，考虑到交割升贴水之后，有利于交割，但大幅度下滑之后估值偏低，不宜追空。

  昨日，生猪全国均价为16.06元/公斤，较昨日下跌0.3。北方价格回落。目前养殖公司出栏开始增量，社会猪场出栏有限，屠企计划顺利。后续继续观察集团出栏水平。南方市场主流下跌。前期北方市场看涨情绪浓厚，刺激南方市场看涨心理，但是华南及两湖地区部分企业增加出栏量，且消费跟进不足，供需博弈下猪价下滑，贵州及四川地区消费不及预期。

  2024年10月，全国能繁母猪存栏4073万头，环比增长0.3%，同比降减3.2%。涌益咨询多个方面数据显示，12月规模场计划出栏量环比增长5.36%，增幅较上月扩大。出栏体重来看，上周出栏体重环比下跌2.84kg至127.01kg，体重下滑，去库初见成效。冻品库存方面，库容率增长0.04%至15.05%。集团养殖成本约13元/千克，成本低位震荡。

  上一交易日，主力合约下跌2.26%至12770元/吨，基差3150元/吨。

  整体来看，消费需求小幅提升，目前集团出栏量有限，促使短期价格持续上涨，春节前出栏时间有限，出栏增量后恐再度面临压力，考虑空单持有。

  上一交易日，主产区鸡蛋均价为4.12元/斤，较前日下跌0.02，主销区鸡蛋均价为4.29元/斤，较前日下跌0.02。饲料成本自历年同期顶配水平回落至次高水平，鸡蛋单斤成本约3.30元，同比偏低15%，持续低位震荡。单斤饲料成本约2.8元，养殖利润约1.15元/斤，同比偏高0.8元/斤。

  11月全国在产蛋鸡存栏量11.84亿羽，环比微降0.23%，同比实现增长6.38%。存栏量处于近8年顶配水平，供应迅速恢复兑现。按补苗趋势看，1月蛋鸡存栏量或继续增长，同比或来到近10年偏高水平，关注产蛋率情况。

  整体来看，1月鸡蛋供应或继续历史同期顶配水平，近期淘鸡量有所增长，短期供给压力或有所缓解，但预计春节后淡季产能仍较充足。考虑远月合约空单持有。

  美国农业部12月份供需报告发布， 2024/2025产季全球玉米产量12.1789亿吨，较11月调减151万吨，上一产季12.2911亿吨；消费量调整818万吨至12.3766亿吨。预测24/25年度玉米将出现1977万吨供应缺口，较11月调增977万吨，全球玉米供需关系有望小幅改善。巴西一季玉米播种进度略快于上一年度，美国新季玉米出口强劲。

  上一交易日，玉米主力合约收涨0.09%，至2225元/吨，隔夜CBOT玉米主连涨0.22%。北港玉米2040元/吨，较前日跌10元/吨；南港玉米2110-2160元/吨，较前日跌10元/吨。24/25年度售粮进度偏快，新季玉米上市集中到港数量仍偏高，北港库存430万吨（较前一周-8.5万吨），北港下海量小幅攀升至65.9万吨，广东港口库存快速攀升，短期市场供应压力仍大。近几日山东玉米深加工企业门前到货剩余车辆数转升，深加工消费尚可，现货收购价小幅下滑。20年10月开始中储粮主产区开展收储、增储；中储粮公司公告，自2024年12月18日起停止进口玉米轮出销售。需求方面，据ifind数据，样本企业11月生猪存栏量及能繁母猪存栏量较上月均小幅增长，1月1日当周玉米深加工企业消费量较前一周小幅上行，为142万吨；最新饲企玉米库存天数30.76天，小幅攀升，备货并不积极。12月全国蛋鸡存栏量12.09亿只，为近三年同期顶配水平，玉米需求维持小幅增长态势。

  预计新年度国内玉米供应过剩稍缓，24年年末进口持续缩减，收储力度逐步增强形成一定支撑，但近期因新季玉米集中上市带来的供应压力仍然较大，供需面仍偏空，走势站上月均线，暂以弱势反弹行情对待，关注后续行情能否低位企稳，考虑观望为主。